天弘基金杨恋令：每个时代都是新一轮的“半科技革命” 将关注有关AI浪潮的长期交易主线

　　7月23日，天弘基金联合财联社在北京举办了以“全球视野下的投资机遇与挑战”为主题的天弘基金海外投资年中策略会。会上，天弘国际业务基金经理杨恋令作了以《立足中国放眼全球：天弘基金海外投资展望》的主题分享，并针对投资者较为关心的海外投资疑问作出解析。

　　关于为什么要考虑全球投资？杨恋令表示，一方面可以分散风险。具体来说，最近的15年，从2009年到2023年，A股走出了独立行情，在走势上跟市场的其他股指并不是“同涨同跌”，例如与美国、日本或是越南的相关性很低。因此，如果做了适当的全球投资，便可以分散投资风险；另一方面是能提升回报机会，争取好的收益。她表示，标普 500 是一个非常优秀的指数，作为美国指数的一个代表，2009-2023年间，它的年化收益率为11.65%，但是它的波动率却相对较低（数据来源：Bloomberg，时间区间2009-2023年）。所以如果我们把一些资产放到全球去进行投资，选择了合适的一个标的，那全球投资在一定程度上有可能提升回报机会。

　　关于当下是否是投资全球市场的好时机，杨恋令认为是一个较好的时机。具体来说，一方面，短期内美联储的首次降息将在年内落地，从历史的角度上来看，每次在降息之前，黄金跟美债的表现都比较不错，直到降息落地后，美股跟美元表现又比较不错。如果要做一个首次降息的博弈，便有些方向可以参考。另一方面，从美国政治周期来说，特朗普的政策倾向于对内减税、对外加工关税，因此可以关注一些延伸下来的短期交易，以及有关产业政策、加密货币、人工智能等中长期交易。

　　杨恋令指出，建议投资人关注有关AI浪潮的长期交易主线。通过回溯过去的科技发展历史，发现每一个时代都是新一轮的“半科技革命”。与此同时，也诞生了非常多的优秀企业。展望未来， AI技术的成熟度远没有走到底。从曲线角度上来说，现在各式各样的AI技术，至少还能再发展个5-10年，所以AI这条主线是未来5-10年市场交易的一种核心体现，在这条主线上可以深挖出非常多投资的一个标的。

　　风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。指数的历史业绩不代表产品未来业绩表现，指数基金存在跟踪误差。