大型科技股将何去何从?高盛:盯紧这个指标

admin 5个月前 (07-23) 阅读数 52 #未分类

  转自:金十数据

  最近几周,随着投资者历史性地将目光转向小盘股,大型科技股的涨势骤然熄火。

  自7月初以来,罗素2000指数(RUT)上涨了约7%,而标普500指数(SPX)仅上涨了1%。这与过去一年、三年、五年和十年间大型科技股相对于小型科技股的优势形成了鲜明对比。

  大型科技股要想扭转7月份大幅跑输大盘的局面,唯一的机会就是提醒投资者为什么它们的长期表现将明显优于大盘:即强劲的盈利增长。

  高盛策略师大卫-科斯汀(David Kostin)上周五在一份报告中说,第二季度财报将显示,大型科技股今年以来的强劲能否恢复。

  科斯汀说:“除非宏观环境发生重大变化,或者二季度的业绩报告导致分析师上调未来几个季度的营收预期,否则近期小型股跑赢大盘的趋势可能会持续下去。”

  特斯拉(TSLA)和Alphabet(GOOG)将在本周二收盘后发布财报,投资者将首次尝到大型科技公司财报的滋味。随后,微软(MSFT)将于7月30日发布财报,Meta Platforms(META)将于7月31日发布财报,苹果(AAPL)和亚马逊(AMZN)将于8月1日发布财报。

  提高未来盈利增长预期是关键,因为大型科技股的增长正在减速,而其他公司的增长都在加速。

  报告称,市场普遍预计亚马逊、Alphabet、Meta平台、微软和英伟达(NVDA)的营收同比增速将从第二季度的17%降至第四季度的14%。这种趋势每年都在上演。

  科斯汀说:“相比之下,标普500指数成分股公司的营收增长中值将加速,尽管增速放缓。”

大型科技股将何去何从?高盛:盯紧这个指标

  科斯汀认为,分析师对大型科技公司营收增长的修正是判断2000年互联网泡沫何时终结的关键指标。这一次,在对人工智能的无限炒作中,它可能再次成为投资者关注的有用指标。

  科斯汀说:“在20世纪90年代末的互联网繁荣中,营收修正是需要关注的关键变量,因为它最终预示着势头何时会持续逆转。”

  如果大型科技公司业绩超预期并上调其前瞻性销售额指引,标普500指数将恢复超预期表现。否则,小盘股将继续跑赢大盘。

  推动小型股近期反弹的因素包括:盈利增长加速、通胀减速、美联储降息在即,以及特朗普2025年担任总统的可能性上升。

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