中信证券保荐敷尔佳IPO项目质量评级D级 发行市盈率高于行业均值86.83%募资22.32亿元 排队周期较长

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专题：券商IPO项目执业质量评级

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　　（一）公司基本情况

　　全称：哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司

　　简称：敷尔佳

　　代码：301371.SZ

　　IPO申报日期：2021年9月7日

　　上市日期：2023年8月1日

　　上市板块：创业板

　　所属行业：化学原料和化学制品制造业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：中信证券

　　保荐代表人：鄢凯红，范新亮

　　IPO承销商：中信证券

　　IPO律师：北京市中伦律师事务所

　　IPO审计机构：大华会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　发行人未根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号——创业板公司招股说明书》的要求披露公司报告期内资金占用及对外担保情况；发行人未披露其是否属于高新技术企业；被要求以通俗易懂的语言说明敷料和贴、膜类产品在生产技术、工艺等方面的异同情况；被要求按照发行人主要供应商与哈三联/北星药业合作开始时间起算，完善发行人与主要供应商合作时间的信息披露。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，敷尔佳的上市周期是693天，高于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　敷尔佳的承销及保荐费用为10745.21万元，承销保荐佣金率为4.81%，低于整体平均数6.35%，低于保荐人中信证券2023年度IPO承销项目平均佣金率5.87%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价较发行价格上涨26.98%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格下跌15.46%。

　　（9）发行市盈率

　　敷尔佳的发行市盈率为29.07倍，行业均数15.56倍，公司高于行业均值86.83%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资20.56亿元，实际募资22.32亿元，超募比例8.52%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比增长9.29%，营业利润较上一年度同比降低11.57%，净利润较上一年度同比降低11.56%，归母净利润较上一年度同比降低11.56%，扣非归母净利润较上一年度同比降低5.06%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率1.35%。

　　（三）总得分情况

　　敷尔佳IPO项目总得分为68.5分，分类D级。影响敷尔佳评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，上市周期较长，发行市盈率较高，上市三个月股价较发行价格下跌，实际募资金额缩水，上市后第一个会计年度公司营业利润、净利润、归母净利润、扣非归母净利润下滑。这综合表明，公司短期内盈利能力有待提高，信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。