300系库存再下降，不锈钢或等进一步驱动？

　　来源：Mysteel我的不锈钢网

　　前言

　　周三午后不锈钢期货强势上涨创逾六个月新高，周四盘面高位回落，行情降温明显，截止5月23日收盘，不锈钢主力合约下跌0.68%至14525元/吨，不锈钢后市会怎么走呢？

　　矿端报价居高不下

　　镍铁铬铁价格持稳

　　镍铁方面，高镍铁国内到厂价暂稳至990-1000元/镍，供方报价依旧维持在1000元/镍（出厂含税）以上。近期印尼公布RKAB审批公示配额为2.176亿吨，与3月审批进度相比缓慢，市场对镍矿供应紧张预期仍存，印尼镍矿价格居高不下，对镍铁价格形成有力支撑。

　　铬铁方面，多家钢厂6月高碳铬铁钢招价环比持平，其中青山集团6月高碳铬铁长协采购价8995元/50基吨 （现金含税到厂价），山西太钢2024年6月高碳铬铁50基吨含税到厂采购价8795元，近期内蒙古高碳铬铁自然块现金含税出厂成交价格为8900元/50基吨，成交量为3车。预计短期铬铁市场持稳运行。

　　以高镍铁采购价995元/镍，高碳铬铁8800元/50基吨测算，304冷轧生产成本在13650元/吨（基价）附近。

　　库存水平中等

　　供需矛盾尚不突出

　　据Mysteel统计，5月国内43家钢厂排产量334.03万吨，月环比增加3.7%，钢厂产能仍处于过剩状态，不过现阶段社会库存处于中等水平，供需矛盾不算突出。

　　在最新一期（5月23日）的库存统计数据里，全国89仓库存总量周环比下降3.71%至107万吨，其中300系库存小幅下降，主要因为本周市场到货不多，终端维持刚需采购，因此库存得以窄幅消化。

　　盘面高位回落

　　现货让利幅度有限

　　周初价格持稳，周三午后不锈钢期货大幅拉涨，现货价格迅速上调，贸易商借势出货，周四盘面高位回落，现货市场开始让利成交，但让利幅度普遍不大，市场低价资源并未增多。

　　以佛山304德龙为例，5月23日304冷轧四尺毛基13700元/吨，304热轧五尺毛边13550元/吨。

　　总结

　　近期受宏观环境及产业链自身扰动影响，不锈钢期货高位震荡，从基本面看，不锈钢原料价格坚挺，库存处于中等水平，短期矛盾尚不突出，或跟随宏观情绪波动，后续需关注原料价格走势和社会库存量的变化。