同比下降90%！A股上市公司无情抛弃通知存款产品，短久期理财受青睐

　　来源：华夏日报

　　银行调整负债成本，这次轮到“对公”业务了。

　　今年以来，通知存款管理由个人端逐渐蔓延至企业端，对公通知存款自动转存功能面临叫停，A股上市公司投向通知存款的规模大幅锐减。

　　近期，Choice数据显示，今年4月16日至5月15日，A股上市公司投向通知存款规模达1.84亿元，环比减少79.39%，而与上年同期数据相比，降幅近90%。

　　而相比而言，4月以来理财规模不断创年内新高，理财市场单月增长超2万亿元。对此，中金公司研究员韦璐璐认为，预计有可能会进一步推动企业存款向非银存款的转化，转化比例可能会在三成左右。

　　与此同时，银行理财子公司也在调整产品布局，以接住这波“泼天富贵”。

　　A股上市公司投向通知存款下降90%

　　“存款25天，利息相差8倍。”5月21日，一名家住北京的投资人陈先生感叹道。

　　陈先生对《华夏时报》记者介绍，4月底在银行存了100万元，昨天去支取才发现“自动转存”的智能通知存款已经下架了，如果按照通知存款利率1.25%计算，25天利息近800元，但目前提前支取资金按活期利率计算，利息只有100元。

　　陈先生表示，通知存款需要提前7天通知银行，7天后才能支取，如果提前支取，资金全部按照活期利率计算。

　　近期，不少客户接到银行电话通知，被告知智能通知存款产品已下架。一名股份制银行工作人员对《华夏时报》记者介绍，其所在银行要求一家家通知客户，“一天要打几十个电话”。

　　5月22日，中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《华夏时报》记者表示，近期，部分银行下架了通知存款，主要由于监管要求逐步落地，银行对公存款业务进行了调整。例如，招商银行、光大银行和厦门银行等均宣布停止或调整智能通知存款业务。

　　《华夏时报》记者注意到，相较于2023年，今年以来通知存款管理由个人端逐渐蔓延至企业端，以缓解整体负债成本压力。

　　一名银行业内部人员对《华夏时报》记者表示，通知存款、协定存款等“类活期”存款大约占中小银行存款的20%，推动了银行负债端成本上升。

　　从数据来看，或许是受到智能通知存款下降的影响，过去一个月A股上市公司投向通知存款的规模大幅锐减。

　　Choice数据显示，今年4月16日至5月15日，A股上市公司投向通知存款规模达1.84亿元，环比减少79.39%。上一年同期，A股上市公司投向通知存款规模达13.64亿元。以此计，同比减少近九成。

　　“监管引导金融机构控制成本，压降部分高息产品规模，通知存款产品吸引力下降。”柏文喜对《华夏时报》记者表示，此数据锐减，一方面是因为银行陆续下架通知存款，调整对公存款业务，另一方面也可能与上市公司盈利放缓，闲置资金有所减少有关。

　　实际上，不仅通知存款规模锐减，今年一季度上市公司配置的存款类产品，相较于2023年一季度，呈现全面下降的态势。

　　目前，绝大多数上市公司仍将存款类产品作为自己资金配置的首选。上市公司配置的存款类产品主要包括存款、定期存款、结构性存款和通知存款。

　　数据显示，今年1-3月，A股上市公司购买存款类产品同比下降62.69%，认购规模为1016.32亿元，较2023年同期减少约1707.53亿元。

　　其中，降幅最大的品类是通知类存款产品，同比减少90.49%；结构性存款、定期存款和普通存款，分别同比减少62.13%、26.58%和62.64%。

　　普华永道中国内地金融业合伙人谢莹表示，此前由于吸存揽储竞争大，部分银行的协定存款和通知存款定价过高。此次利率调整会规范协定存款和通知存款的定价秩序。

　　短久期理财产品受青睐

　　5 月 14 日，中金公司报告认为，2024 年以来，由于存款挂牌利率已经有了不低的降幅，而理财因债券收益率下行整体回报较高，使得理财的收益吸引力凸显。

　　今年以来，多家银行理财子公司规模余额增速提升明显，其中期限较短的理财产品兼顾收益与流动性，或更受企业青睐，而银行理财子公司对“短久期债券”的配置力度显著增强，新发产品规模有明显增长。

　　中金公司研究员王子瑜认为，大量活期存款将理财作为替代性产品，增加理财配置短久期债券的压力和比重，假如理财与定存收益差价过大，要注意可能的集中赎回的直接压力，以及对债市的间接压力。

　　对此，华创证券首席宏观分析师张瑜也表示，随着债券价格走高，相关理财产品投资的收益率上升，企业活期存款“搬家”到理财的情况也较为明显。

　　普益标准数据显示，2024年1季度新发短久期理财产品规模4033.83亿元，较2023年4季度增加435.37亿元。久期为“3-6个月”产品新增规模最大，较2023年4季度新增规模增加534.82亿元。

　　“理财对于‘高息’存款、非标等资产可获得性下降，可能将不得不被动提高债券配置比例，尤其是短久期债券。”华泰证券在最新研报中提到，理财的配置压力也会向货币基金和短债基金传导，短期带来配置需求。

　　普益标准研究员王杰表示，一般而言，固定利率债券久期越短，对利率波动的敏感性越低。出于控制产品回撤和顺应市场需求的考量，理财公司也在不断加强短久期、高流动性资产的配置力度。

　　从数据来看，近两个月理财规模不断创年内新高。华西证券数据显示，5月6日至12日环比增1757亿元至 29.42万亿元。

　　国信证券认为，规模上，全行业突破30万亿元确定性较强，较好匹配后续债券发行供给。在结构上，现金类和短债类产品仍为产品重心，尤其是当前短端资产收益安全边际较高，是对现金管理类产品的较好替代。

　　同时，国信证券研报中也提到，在突破上，多资产策略发行增加，含权类理财受到持续关注。除了跨境、高股息等收益增厚策略，二季度以来，含商品（主要是黄金）、指数类等产品发行尤其提速。