大模型公司估值暴涨放大利益纷争

　　来源：中国经营报

　　文 李玉洋

　　在月之暗面仲裁案掀起的这场舆论风波里，朱啸虎和杨植麟均有对外发声（当然主要是朱啸虎的声音），张予彤和其他4个投资方（靖亚资本、博裕资本、华山资本和万物资本）至今都未有回应。

　　从目前来看，朱啸虎诉求明确：愿豁免张宇韬、月之暗面公司及其产品Kimi，支持年轻人追求AGI梦想，在张宇韬全职加入月之暗面的补偿上没有分歧。但对于张予彤，朱啸虎表示他必须为金沙江创投的LP负责，“是她违背了受托责任，侵占了基金的资产。这件事，我们没法放她一马。”

　　可见，朱啸虎的怒火主要集中到了张予彤身上，对月之暗面并无太多敌意。据了解，张予彤2011年加入金沙江创投，期间投资过包括小红书在内的明星项目，并在2023年2月晋升为金沙江创投的主管合伙人。在阿里巴巴投资月之暗面一事中，与杨植麟同为清华校友的张予彤扮演了重要角色，2024年4月她从金沙江创投离职。

　　根据朱啸虎的说法，月之暗面在第一天就给了张予彤900万股，相当于初始股份的14%，远超循环智能拿到的9.5%。这不是简单地没有披露，而是设计了很多方式来隐瞒欺骗。

　　朱啸虎表示，张予彤让丈夫汪箴在月之暗面估值2亿美元时投资15万美元，占股0.075%，方便月之暗面将900万免费股进行赠予，通过汪箴名下的BVI公司持有。BVI公司是指在英属维尔京群岛（British Virgin Islands，简称BVI）注册成立的离岸公司，也称国际商业公司，具有免税政策、保密性、灵活性和便捷性。

　　需要指出的是，2024年年初正值国内主流大模型公司估值暴涨，纷纷从几亿美元跳涨到20亿—30亿美元。因此，之前看起来相对较小的利益在估值暴涨之后被放大。

　　另有消息传出，在阿里巴巴那轮融资后，张予彤又从杨植麟手里获得了300万股，算下来其拥有的月之暗面股份总共1200万股，并且卖给阿里巴巴一部分老股得以部分套现。

　　而套现的不只是张予彤，还有杨植麟等人。今年4月，行业传出月之暗面创始人及相关人员套现4000万美元的消息。

　　随着月之暗面估值的大涨，张予彤隐密在金沙江创投期间手握月之暗面900万股的事情，自然也引发朱啸虎的大声斥责。

　　不过，这里有个核心问题需要厘清，即循环智能的董事会批准月之暗面的分拆事项时，张予彤有没有持有月之暗面的股权？这对于“Kimi仲裁案”后续走向也许会有重大影响。