深夜！全线大涨！

　　欧美市场全线走强。

　　北京时间11月25日晚间，美股开盘后，三大指数集体高开高走，截至22：40，道指涨1.13%，再度创出历史新高；纳指涨0.8%，标普500指数涨0.81%，盘中亦创出历史新高。欧洲股市亦多数上涨。

　　消息面上，美国当选总统特朗普提名亿万富翁、宏观对冲基金Key Square Group创始人斯科特·贝森特为财政部部长。华尔街认为，这将为资本市场注入更多稳定性，对冲特朗普的激进政策计划，使得市场情绪回暖，欧美股市、债市全线走强。另外，国际地缘局势也传来了一则好消息，以色列和黎巴嫩真主党已经就停火协议条款达成一致。

　　与此同时，美股财报季的超预期表现也进一步助推了资金的做多热情。汇丰银行分析师Nicole Inui在最新发布的研报中称，今年三季度，标普500指数整体每股收益（EPS）同比增速为5%，高于此前一直预期的4%。

　　全线大涨

　　北京时间11月25日晚间，美股三大指数高开高走，截至22：40，道指涨1.13%，再度创出历史新高；纳指涨0.8%，标普500指数涨0.81%，盘中亦创出历史新高。

　　欧洲股市亦多数上涨，德国DAX指数涨0.55%，欧元区STOXX 50指数涨0.36%，英国富时100指数涨0.4%。

　　消息面上，美国当选总统特朗普提名亿万富翁、宏观对冲基金Key Square Group创始人斯科特·贝森特为财政部部长，将负责美国政府的债务市场、税收和经济制裁等事务。

　　华尔街分析人士认为，这将为资本市场注入更多稳定性，对冲特朗普的激进政策计划。在此背景下，市场情绪回暖，欧美股市、债市全线走强，美元指数则持续走低。

　　截至北京时间22：40，美元指数跌0.75%，报106.69；欧元兑美元日内涨幅超1%，报1.0526；美国10年期国债收益率日内跌幅达到2.58%，报4.297。

　　另外，国际地缘局势也传来了一则好消息。当地时间25日，据美国阿克西奥斯新闻网援引一位美国官员的话报道，以色列和黎巴嫩真主党已经就停火协议条款达成一致。

　　原油、黄金价格全线下挫，WTI原油期货下跌2.3%，布伦特原油日内跌幅达1.78%，报73.27美元/桶；现货黄金跌超2%，报2674美元/盎司。

　　中国资产方面，热门中概股多数上涨，截至22：40，纳斯达克中国金龙指数涨0.6%。其中，爱奇艺、再鼎医药涨超6%，大全新能源涨超3%，阿里巴巴、百度、知乎、名创优品、好未来涨超2%，腾讯音乐、唯品会、晶科能源、微博、携程网等涨超1%。

　　另外，富时中国3倍做多ETF小幅下跌0.27%，2倍做多中国互联网股票ETF-Direxion涨0.64%，富时中国A50指数期货夜盘涨0.1%。

　　贝森特最新发声

　　在被特朗普提名为财政部部长后，贝森特在首次媒体采访中表示，他的政策重点将是兑现特朗普关于减税的各种承诺，包括使第一任期的减税政策永久化，取消小费、社会保障福利和加班费的税收。

　　当地时间11月24日，贝森特表示，将重点推进关税政策并削减开支，同时“保持美元作为全球储备货币的地位”。

　　虽然贝森特支持特朗普的关税和减税计划，但投资者预计他会优先考虑美国经济和市场稳定，而非单纯追求政治目标。

　　贝森特主张的“3—3—3”政策，即到2028年将预算赤字降至GDP的3%、通过放松管制实现3%的GDP增长、每日增产300万桶石油或等量能源。

　　市场预计新政府的财政政策将采取循序渐进的方式，而非特朗普竞选时承诺的那么激进。贝森特在大选后接受CNBC采访时曾表示，建议逐步增加关税，特朗普的完整计划将使美国通胀率保持在2%或以下，因为它包括减少监管和降低能源成本。

　　华尔街分析师认为，贝森特看起来很像特朗普的第一任财政部部长史蒂文·姆努钦，将打开“姆努钦2.0”时代。

　　虽然姆努钦无法阻止所有的关税政策，但他知道红线在哪里，公开为特朗普的政策辩护。更重要的是，姆努钦确保了美债市场的平稳运行，提高债务上限使得美国政府不会违约。

　　彭博策略师Alyce Andres表示，美国10年期国债收益率大概率将在4.40%左右波动，在出现更多催化剂之前，收益率不太可能脱离当前区间，重要原因是，“谁将领导美国财政部的问题”已经有了答案。

　　但也有策略师认为，如果特朗普大幅减税并提高关税，10年期美债收益率可能会大幅上升触及5%，债务期权市场的交易表明，存在押注用来对冲美债收益率突破更高水平的风险，因此，美债收益率进一步上行的可能性并未被完全排除。

　　美股财报季的利好

　　当前，美股财报季已经接近尾声，标普500指数成份股的业绩整体再超出市场预期。

　　汇丰银行分析师Nicole Inui在最新发布的研报中称，今年三季度，标普500指数整体每股收益（EPS）同比增速为5%，高于此前一直预期的4%。

　　分行业看，通信服务和医疗保健行业的EPS同比增速分别为26%和14%，处于领先地位；大宗商品行业的EPS增长则同比放缓超10%，成整体EPS盈利的最大拖累因素；金融行业三季度的表现意外亮眼，在金融服务和保险公司的强劲业绩助推下，EPS同比增速达到8%。

　　另外，美股“科技七巨头”的EPS继续强劲增长，同比增速达到20%，除苹果以外的6家公司的盈利增速均超出预期。

　　前瞻指引方面，汇丰的报告认为，过去几个月的盈利修正值保持在中性区域附近，将2024和2025年的EPS同比增速预期值继续持平在10%和15%。