博时基金陈显顺：新质生产力“新”在何处？

　　作者：博时基金 首席权益策略分析师 陈显顺

　　今年以来，新质生产力成为新晋热词，面对这样一个巨大的投资机遇，个人投资 者如何上车新质生产力？日前，中央广播电视总台经济之声连线博时基金首席权益策略分析师陈显顺，就“个人投资者如何“上车”新质生产力？”进行专访报道。

　　关于新质生产力，中央财办的定义是，“新质生产力是由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生的当代先进生产力，它以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的质变为基本内涵，以全要素生产率提升为核心标志”。

　　陈显顺认为，新质生产力的背后代表的是生产要素的提升，这是产业发展转型的必要条件。新质生产力代表的是未来产业和先进产业的方向，适合且适应未来国情以及现代化产业体系建设的目标和要求。

　　Q、新质生产力体现了技术驱动下的全要素生产率的提升，其中的关键是什么，投资者又该如何把握新质生产力背后投资机遇的关键？

　　陈显顺：展望新质生产力，第一个维度是以新能源为代表的新质生产力。它对于老能源而言的话，无疑是具备更好的效率，且有更少的投入，这是一个非常显著的代表。

　　二是以新一代人工智能、量子信息等为代表，它在前沿基础理论上面有一个显著的突破，包括像推理与决策图形、图像、语音视频等等一系列维度，都有更好的应用场景。

　　在这些应用场景之下，新质生产力能够大幅提升传输效率和计算效率甚至是工作效率。比如以新一代人工智能量子信息等为代表，也包括数字经济方向如大数据、物联网、工业互联网等，投资上可以围绕着这几点再去做更进一步的详尽挖掘。

　　Q、新质生产力具体包括哪些细分领域，从投资者的角度出发，应该重点关注哪些方面？

　　陈显顺：新兴产业和未来产业两个方向，在两会以及相关的报告中都能看到，对于新质生产力做了一个非常好的概括，一个是代表新的方向，一个是代表未来的方向。

　　比如海外的人工智能的技术突破，凸显了我国在AI领域投入的必要性。未来产业像低空经济，包括了新一代的人工智能量子信息、基因与生物技术，这些可能都会代表未来，只不过目前可能还处于实验室阶段深入研究的一个阶段，具体展开应用或者说想要获取多大的市场空间还在一个探索阶段。

　　按照我们生命周期的框架来讲的话，还处在一个产业的导入期阶段，所以我认为这更多的是代表未来产业，但毫无疑问未来会成为帮助提升要素效率和经济增长的重要方式。

　　Q、我国提出加快培育新质生产力，以实现产业升级和经济结构优化。从投资的角度来看，人工智能医药、生物、新能源、高端制造等战略新兴产业，是直接的新质生产力，其中蕴含着哪些投资机遇，请您来解读一下。

　　陈显顺：在当前的经济背景和近期国际形势逆全球化的背景下，加快新质生产力非常重要。我认为可以从几个方面入手，包括像人才培养，基础科学的研发推动产学研的转化等等。

　　最近市场其实对于新质生产力也有一些发酵，大多分布在像信息技术高端制造这类行业，同时行业更多处于一个产业链初期阶段或还在成长期之中。

　　因为新质生产力本身产业趋势多变，技术日新月异，这会使得不同的公司和不同的细分产业所处的阶段可能是不一样的，有时处在不断的快速轮动阶段。

　　某些程度上，这些机遇伴随着可能是政策的逐步落地或市场的轮动而发生变化。但是整体而言，我们更多要以放长眼光来看待，例如以1-3年来把握重要的趋势，但是如果一两个月可能会有相对比较大的波动。

　　Q、关于传统企业的转型、升级，传统产业的改造和科技赋能，这里又有哪些空间和潜力？

　　陈显顺：空间我认为是巨大的，传统产业在设备改造、科技赋能方面的积累和积淀更有助于在新质生产力方向做探索和布局。产业积淀会使他们发现产业链中的问题，发现生产力解放过程中的重要的环节在哪里。因此，我认为传统企业的发展新质生产力也是不容忽视的。同时，在很多类似业态的转型过程中，它们也具备先发优势和产业链优势。新质生产力有的时候会以同样单位的投入产生更大的产出。

　　因为我们只有过好当下才能更好的去向往未来。所以，像很多传统企业的转型，它既有积淀，既有积累，同时也有经验和产业链优势。后续我建议大家也可以对于传统企业做转型升级的保持密切的跟踪。

　　Q、关于传统产业的改造和科技赋能，您最近有没有在关注一些具体的行业或者是领域？

　　陈显顺：我们会看到比如像有一些家电类的企业会去适当去做拓展，传统汽车的行业会去做新能源汽车和氢能汽车，把能源的利用效率转化再做进一步的升级。但在这一轮新能源汽车产业链蓬勃发展的过程之中，它们也受益于传统的工业物件的积累，因为它们对于精准度、误差度或者说产品的良率方面有比较好的把握和经验的积累，所以导致它们在新能源产业链的机会开始蓬勃发展的时候，一下子能够准确快速及时的切入到新能源赛道中来。

　　所以，在过去一段时间，我们把它称之为第二生命曲线或第二成长曲线，使得在过去一个阶段也有非常好的业绩表现。因此，我认为传统产业会因为新质生产力的发展进而诞生出第二成长曲线或第三成长曲线，有助于企业在某一环节做到“专精特新”。