家装需求回升 家得宝Q3业绩超预期 上调全年业绩指引

专题：聚焦美股2024年第三季度财报

家得宝(HD.US)周二表示，该公司第三财季销售额同比增长超6%，原因是公司新收购的业务起到推动作用，与飓风相关的维修工作以及美国许多地区更好的天气都提振了对家居装修用品的需求。

另外，该零售商还上调了全年展望，以反映其好于预期的业绩。该公司目前预计，包括收购住宅专业贸易分销商SRS Distribution的影响在内，总销售额将增长约4%，此前，该公司预期增长2.5%至3.5%。这一指引包括本财年第53周的业绩，以及SRS约64亿美元的贡献。

该零售商预计，在52周的时间里，可比销售额将下降约2.5%。家得宝此前预测，该行业指标(包括公司网站和开业一年以上的门店)将较上一财年下降3%至4%。

首席财务官Richard McPhail在接受采访时表示，该零售商的预测反映了上一季度更为强劲的业绩。但他表示，消费者仍在推迟购买，因为他们在等待抵押贷款利率和借贷成本下降，并对经济表示谨慎。

“对项目的需求被压抑了，”他表示，“我们的客户告诉我们，他们的生活正在发生变化。有的家庭正在变好。他们正在扩大规模，或者缩小规模。他们需要搬家找工作，也有改建的需求，有的人暂时搁置项目，直到看到更有利的融资环境。所以需求是存在的，问题是，何时才能释放。”

他表示，家得宝的客户继续推迟项目，尽管他们的财务状况良好。该公司约90%的DIY客户拥有自己的住房。

家得宝的销售受到了经济因素的冲击，因为较高的利率减缓了房屋成交量，两年多的高通胀使房主不太愿意主动购买非必需物品和DIY项目。8月，该公司就曾以消费者的不确定性为由，下调了可比销售额的全年预测。

McPhail称，这些动态在最近几个月持续存在。

第三财季，家得宝净利润降至36.5亿美元，上年同期为38.1亿美元，每股收益为3.67美元，上年同期为3.81美元。不过，这一数字仍高于市场预期的3.64美元。

营收则较上年同期的377.1亿美元增长6.6%，至402.2亿美元，分析师预期为393.2亿美元。

该季度整个业务的可比销售额下降了1.3%，但比分析师预期的3.3%的跌幅要好。其中，美国市场的可比销售额下降了1.2%。

这标志着家得宝的可比销售额连续第八个季度出现负增长，尽管这是自一系列下滑开始以来的最小降幅。

消费者到家得宝的门店和网上购物的次数与上年同期持平。平均而言，客户在这些交易中花费了88.65美元，几乎与上年同期的平均水平89.36美元接近。

这些数字不包括收购SRS和新店。家得宝预计本财年(将于明年2月初结束)将开设约12家新店。

McPhail表示，本季度天气对家得宝带来短期益处。他指出，随着温暖干燥的天气延长了夏季，顾客们购买了烤架等户外用品，或为项目购买了油漆。

与飓风“海伦”和“米尔顿”相关的销售贡献了本季度约0.5个百分点的销售增长。客户购买了发电机、电池和胶合板等准备用品，随后还购买了建筑材料等维修用品。

除了天气因素，假日季也推动了家得宝的销售。

乐观展望

尽管家得宝本季度增长不温不火，但一些投资者押注该公司将在不久的将来看到更强劲的销售。

美联储上周宣布了连续第二次降息，这一举措决定了银行对消费者债务的利率——比如抵押贷款利率和房主可能为改造项目提供的贷款。房价居高不下，美国房屋存量的老化继续推动着维修和维护项目。

此外，家得宝还从承包商和屋顶工等家居专业人士领域抢占更多市场份额，以推动销售。今年早些时候，家得宝以182.5亿美元的价格收购了SRS Distribution，这是这家家居装修零售商历史上规模最大的一笔收购。

不过，McPhail补充道，很难预测消费者的心态何时会改变，并推动房屋成交量上升。他还指出，自9月美联储会议以来，抵押贷款利率实际上有所上升。

“好消息是，房屋成交量可能不会再恶化了。房屋成交量下降的最糟糕时期可能已经过去。现在的问题是，‘什么会推动需求释放，什么时候会发生?’”

此外，尽管通胀降温，但家得宝未来一年仍可能面临价格压力。如果新任总统特朗普落实对进口商品，尤其是来自中国的商品征收关税的计划，家得宝将是可能面临成本上升的零售商之一。

McPhail拒绝透露家得宝的商品中有多少来自中国，但他表示其大部分供应来自北美。他指出，墨西哥是“我们的重要商品来源”。

“我们确实从几个亚洲国家采购，所以我们正在密切关注，”他表示，“多年来，我们一直专注于多元化采购，我们将继续评估未来的采购决策。”

包括E.l.f.Beauty首席执行官在内的一些零售业领袖最近表示，由于关税，他们可能不得不提高价格。鞋类制造商Steve Madden表示，明年将减少从中国进口的商品多达45%。

财报公布后，周二美股盘前，家得宝股价涨约2%。截至周一收盘，家得宝股价今年累计上涨约18%，落后于标普500指数约26%的涨幅。