原木期货上市系列专题一：原木基础知识及产业链格局

　　来源：建信期货研究服务

　　期货从业资格号：F03094925

　　10月25日中国证监会发布通知，同意大商所原木期货和期权注册。同日，大商所发布原木期货和期权合约及相关规则，并公开征集原木期货指定交割仓库及指定车板交割场所。原木期货、期权将分别于11月18日、19日起上市交易，为此我们推出《原木期货上市系列专题报告》，为投资者提供详尽的原木上市的准备工作，力求相关上下游企业能够更好的利用期货市场管理其生产经营活动。

　　一、原木简介

　　原木是原条长向按尺寸、形状、质量的标准规定或特殊规定截成一定长度的木段，这个木段称为原木。原条经造材后形成的圆木段。有带皮的也有剥皮的。按原木材质和使用价值分为经济用材和薪炭材两大类。经济用材根据其使用情况又分直接使用原木和加工用原木。直接使用原木又分为采掘坑木、房建檩条等。加工用原木还可分特级原木、针叶树加工用原木和阔叶树加工用原木。这些原木作为森工主产品要符合国家木材标准。

　　根据国家木材种类划分，木材可以分为针叶树材和阔叶树材两大类，我国共收录907个树种，以树木学（或植物学）的属为基础，把材性和用途相近木材树种名称统一后划分出380类木材。907个树种隶属99科（针叶树材8科，阔叶树材91科）、347属（针叶树材33属、阔叶树材314属），基本覆盖了我国重要木材树种。

　　针叶树种的树叶细长，树干大多通直，分叉较少，易取得大材。其材质均匀，质软易加工。主要树种包括红松、白松、马尾松、落叶松、杉树、柏树等。

　　阔叶树种的树叶宽大，树干通直部分大多较短，分叉多，不易取得大材。其材质较硬，较难加工。主要树种包括柚木、榆木、柞木、水曲柳、榉木、柳桉、枫木、印茄木、重蚁木、甘巴豆木等。

　　针叶原木主要用于建筑木方（70%）以及建筑模板等工程用途（20%）。针叶原木价格波动较为集中，目前90%树种价格处于800元/m³-1400元/m³之间。年度表观消费量约有5478万立方米，进口量占比接近57%。相比之下，阔叶原木用途涵盖家具、人造板以及纸浆等，价格波动范围从500元/m³-10000+元/m³不等。年度表观消费量约有9577万立方米，国产量占比达到87%。

　　基于针叶原木价格波动区间较小、标准化程度更高、储运条件更为宽泛、下游行业需求较为集中，原木期货合约标的物及替代品均为针叶原木。

　　二、原木产业链格局

　　原木加工行业上游行业主要包括森林种植和森林养护行业、胶黏剂行业、木材加工设备行业，为木材加工行业提供原材料和加工设备，是木材行业得以发展的根源。

　　中游为木材加工行业，木材加工行业包括以下细分子行业：锯材加工行业、木片加工行业、单板加工行业、其他木材加工行业、人造板行业和木制品制造行业。

　　下游行业是木材加工行业的需求方，它的发展对木材加工行业直接产生影响。下游行业主要包括建筑装饰业、木制家具制造业、造纸行业（木浆）、文教办公用品行业和乐器制造行业等。

　　针叶原木的加工方式主要分为四大类：锯切、旋切、刨切和切片。

　　锯切：原木锯切是指将原木按照一定尺寸或规格进行切割加工，以得到不同长度、宽度和厚度的板材、方材或特定形状的木料的过程。原木锯切是木材加工行业中的基础工艺之一，它可以通过不同的锯切方式和设备来实现。常见的锯切方式包括横锯、纵锯、斜锯等，而锯切设备则包括带锯机、圆锯机、框锯机等。

　　旋切：原木旋切是指将原木安装在车床中央，通过切片刀以微小的角度插入原木，然后使原木顶着切片刀旋转，从而制造出旋切木皮的过程。这种旋切技术能够产生出整板（单块）的板面，是人造板生产流程中的重要环节。旋切技术分为有卡旋切和无卡旋切，前者主要用于加工直径较大的木材，而后者则适用于小径原木。旋切机是生产单板的主要设备之一，其使用范围比刨切机更为广泛。

　　刨切：刨切是一种木材加工技术，具体指的是将木材经过蒸煮软化后，利用刨切机将其刨切成薄木片的过程。刨切薄木是制造胶合板、装饰贴面板和人造板等的重要材料。

　　切片：切片工艺是指使用专用的机械设备，如旋转切片机或滑动切片机，将原料切割成薄片。在切片加工过程中，需要根据不同的要求和木材种类，调整切片机的刀片角度、切割速度等参数，以获得理想的切片质量。

　　废料：加工剩余物主要为锯解原木产生的板皮、端头、锯末和旋切原木时产生的碎单板，可用于纤维板、刨花板和纸浆生产。加工剩余物还可生产生物质燃料。另有企业用加工剩余物生产木塑复合材料、肥料、生物培养基等。

　　从针叶原木的加工企业来看，锯材加工企业占比较高，消耗针叶原木量为70%，而旋切单板加工厂、建筑模板加工厂针叶原木消耗量约为20%左右。从企业规模来看，年消耗50万方以上的大型加工企业数量较少，年消耗10万方的中型企业在行业中数量最多。年消耗5万方以下的小型加工企业近年来数量逐渐减少。

　　三、原木市场基本情况

　　从原木的市场规模来看，截至2022年，我国原木表观消费量14941万立方米，继美国之后居世界第二。其中国产产量10586万立方米，占比71%；进口量4360万立方米，占比29%。分种类来看，阔叶原木消费9463万立方米，占比63%；针叶原木消费5478万立方米，占37%。总体来看，近年来我国原木消费量总体有所缩减，针叶原木消费占比略有下降。同时，国产原木市场具备以下特点：主要树种为杉木、马尾松；90%以上为人工经济林，不到10%为天然虫害林；检尺径普遍小于进口原木，材长与进口一致，价格高于同等质量进口原木；国产出材率较进口针叶原木低，下游用途主要为破碎制人造板或纸浆，与进口原木用途不同。

　　从针叶原木进口市场来看，我国针叶原木进口占原木总进口量的71%，针叶原木进口占我国针叶表观消费量的57%，进口来源国较为集中。新西兰是我国最大的针叶木供应国，我国新西兰进口针叶原木占比为57%，德国占比为18%，美国占比为4%，日本占比为4%，加拿大占比为3%，排名前5进口国合计占比为86%。

　　从进口针叶原木的树种类别来看，主要包括辐射松、冷杉和云杉。2022年我国进口辐射松1699万立方米，占针叶原木进口量的54.5%。进口冷杉和云杉911万立方米，占针叶原木进口量的29.2%。

　　我国针叶原木进口港口包括山东、江苏、福建、华北、广东、广西、重庆及海南等地区，其中接近一半的量来自于日照岚山港和江苏太仓港。

　　中国林业政策主要为限制性政策，国内天然林禁伐，人工林采伐也需要当地林业部门审批。木材跨省运输必须办理相应的证明文件，包括运输动植物检验检疫证，买方如有需要，可以要求卖方提供运输证明。内部有专门负责开证的人员，通常开证时间为1-2天。国产虫害材禁止跨省调运。而对于原木的进口、贸易流通，国内基本没有政策的障碍。政策上鼓励木材的进口，进口木材的关税为0%，增值税税率为9%，而出口方面则取消了出口退税，以此来限制木材的出口，优先满足国内市场的需求。