板块估值低位，国泰君安、海通证券等多家券商密集回购高性价比 “护盘”

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5月以来，多家券商密集披露股票回购进展。国泰君安（601211.SH）、湘财股份（600095.SH）、海通证券（600837.SH）、国投资本（600061.SH）等纷纷宣布回购公司股份，回购频率增加的同时，在今年披露回购方案和释出最新进展的券商中，过半都涉及“注销式回购”。

蓝鲸新闻记者关注到，今年以来，不少券商的市值“缩水”。截至6月3日收盘，近八成券商股价较年初有所下降，其中中金公司（601995.SH）、信达证券（601059.SH）、华创云信（600155.SH）、华林证券（002945.SZ）、锦龙股份（000712.SZ）的股价较年初下滑超15%。

业内分析人士对记者表示，当前券商板块估值处于历史低位，此时进行回购，有较高的性价比。随着券商响应监管号召积极回购，有望提振投资者的信心，亦有利于股价提升和公司长远稳定发展。

多家券商回购“正酣”

近期，不少上市券商回购股份进程加速，国泰君安、海通证券、湘财股份、国投资本等均在5月披露了回购进展。

譬如，国泰君安5月23日公告称，因12名激励对象存在解除劳动合同或绩效考核未完全达标等情况，公司需回购并注销该12名激励对象获授的全部或部分A股限制性股票，合计拟回购注销A股限制性股票约88.02万股；本次回购注销完成后，公司《激励计划》项下剩余的A股限制性股票变更为约3158.06万股。

湘财股份5月8日公告称，截至2024年4月30日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份297.34万股，已回购股份占公司总股本的比例为0.1%，回购成交的最高价为6.7元/股，最低价为6.5元/股，已支付的资金总额为1965.15万元（不含交易费用）。湘财股份表示，回购系用于员工持股计划或股权激励。

海通证券和国投资本也于5月初披露了截至4月30日的回购实施进展。

其中，海通证券5月7日发布公告，截至4月30日，公司已累计回购3556.7万股公司股份，占公司总股本的0.2722%，回购价为7.69元/股至9.12元/股，累计回购金额为3.03亿元。针对回购股份的用途，海通证券表示系维护公司价值及股东权益。

国投资本5月6日在公告中表示，截至2024年4月30日收盘，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式已累计回购公司股份1846万股，占公司总股本的比例为0.29%，购买价为5.98元/股至7.1元/股，已支付的总金额为1.21亿元（不含交易费用）。国投资本表示，该回购用于转换公司可转债。

回购加速有望提振券商板块景气度

值得一提的是，今年以来披露回购方案和最新进展的券商中，过半都涉及“注销式回购”。

蓝鲸新闻记者注意到，除了上述提及的券商，今年还有国金证券（600109.SH）、东方财富（300059.SZ）、华泰证券（601688.SH）、东吴证券（601555.SH）、西部证券（002673.SZ）、东方证券（600958.SH）以定向方式回购或集中竞价交易方式回购公司股份，回购用途涉及股权激励注销、维护公司价值及股东权益等。其中，国金证券、东方财富、华泰证券、东吴证券、西部证券均选择“注销式”回购。

“注销式”回购比例的增多，监管政策发挥了关键的推动作用。3月15日，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，提出推动优质上市公司积极开展股份回购，引导更多公司回购注销，增强稳市效果。5月10日，证监会发布修订后的《关于加强上市证券公司监管的规定》，鼓励上市券商形成实施股份回购的机制性安排，通过一年多次分红及回购注销的方式提升股东回报、优化治理结构。

蓝鲸新闻记者梳理发现，今年以来，市场震荡波动，不少券商市值“缩水”。截至6月3日收盘，近八成券商股价较年初有所下降，其中中金公司、信达证券、华创云信、华林证券、锦龙股份的股价较年初下滑超15%。

业内人士分析称，券商响应监管号召积极回购，有望提振投资者的市场信心，进而有利于股票价格提升和公司长远稳定发展。

某非银分析师对蓝鲸新闻记者表示，券商回购进展提速，一定程度上展现了管理层对公司发展前景保持乐观，有望提升板块整体的景气度。当前，券商板块估值处于历史低位，对于回购并注销股份的券商而言，选择当前阶段回购，具有较高的性价比。截至上周五，中证全指证券公司指数的市净率仅为1.17倍，处于近10年1.18%分位点的历史低位，随着经济不断复苏、政策松绑、流动性充足等多项条件的具备，券商板块未来或有较高胜率。

此外，华创证券非银团队表示，回购股权用于减少注册资本，反映了公司重视以投资者为本的监管导向。注销注册资本有助于增厚每股收益，切实提高公司股东的投资回报，增强投资者对公司的信心。国联证券研报指出，中长期来看，通过回购股份并注销进行市值管理的比例仍有上行空间。